Memperbaiki keuangan – OECD
Finance

Memperbaiki keuangan – OECD

Ada alasan bagus mengapa publik kehilangan kepercayaan terhadap perbankan dan keuangan. Dua masalah khususnya harus ditangani sebelum dapat dipulihkan – bahaya moral dan konflik kepentingan. Reformasi harus memastikan bahwa bank dan bankir – bukan pembayar pajak – membayar harga kegagalan dan bertanggung jawab penuh atas tindakan mereka.

Keyakinan di sektor keuangan telah mengalami beberapa pukulan tajam sejak krisis keuangan dimulai: hipotek subprime diperdagangkan sebagai investasi triple-A, triliunan bailout dan kehilangan output, pedagang nakal kehilangan miliaran bank mereka, skandal penetapan suku bunga Libor, dll. Semua ini skandal sebagian besar berkisar pada dua kekurangan utama yang menimpa sektor keuangan: moral hazard dan konflik kepentingan.

Isu pertama, moral hazard, mengacu pada situasi di mana seseorang memiliki insentif untuk mengambil risiko yang lebih besar karena mereka tahu orang lain akan membayar tagihan jika tidak melunasi. Singkatnya, “kepala saya menang, ekor Anda kalah!” Di sektor keuangan, masalah ini ada di mana-mana. Di lantai perdagangan, pedagang mendapatkan bonus bagus jika risiko mereka terbayar; jika tidak, majikan atau klien mereka yang menanggung kerugian. Di puncak hierarki, kepala eksekutif di bank-bank global besar mendapatkan bonus besar ketika mereka berhasil dan paket pesangon yang menarik ketika mereka pergi, kadang-kadang bahkan ketika mereka telah melakukan pekerjaan yang buruk. Secara makro ekonomi, bank yang “too big to fail” bisa meraup untung besar dari taruhan yang berjalan lancar, sedangkan kerugian yang mengancam eksistensinya ditanggung oleh wajib pajak dalam bentuk dana talangan.

Mari kita lihat lebih dekat bailout. Bank komersial tradisional menyediakan layanan penting di seluruh perekonomian kita: menyediakan pinjaman untuk bisnis dan keluarga, menjaga tabungan, dan menyediakan layanan pembayaran. Membiarkan bank komersial besar bangkrut karena itu merupakan risiko yang tidak ingin diambil oleh pemerintah. Namun, dalam sistem keuangan saat ini, bank komersial besar biasanya juga merupakan bank investasi besar yang terlibat dalam jenis perbankan yang sama sekali berbeda, yang cenderung lebih berisiko dan spekulatif. Rata-rata, bank-bank besar Eropa mendedikasikan kurang dari 30% dari neraca mereka untuk pinjaman kepada rumah tangga dan perusahaan dan lembaga nonkeuangan. Ketika lengan perbankan investasi dari bank-bank universal ini mendorong mereka ke tepi jurang dalam skenario bencana, pemerintah tidak punya pilihan selain menyelamatkan mereka untuk menghindari gangguan besar dalam fungsi ekonomi. Lebih buruk lagi, tingkat keterkaitan yang tinggi di sektor keuangan berarti bahwa bahkan bank investasi murni pun membutuhkan jaminan publik jika mereka dianggap cukup besar untuk menarik bank-bank universal bersama mereka.

Bank-bank universal, terutama yang dianggap “terlalu besar untuk gagal” atau “penting secara sistemik”, dengan demikian menikmati jaminan implisit dari pemerintah. Hal ini membuat mereka menjadi pilihan yang kurang berisiko bagi pemberi pinjaman dan dengan demikian menurunkan biaya pinjaman mereka dibandingkan dengan bank yang lebih kecil atau lebih khusus. Ini tidak hanya mendistorsi persaingan, tetapi juga struktur pendanaan bank: rata-rata, bank komersial Eropa perlu membiayai 15% dari pinjaman mereka dengan dana grosir untuk menjembatani kesenjangan dengan deposito, sedangkan aktivitas perdagangan mereka membawa proporsi ini menjadi 50%. Karena pendanaan grosir pada dasarnya lebih tidak stabil daripada deposito, kombinasi dari kedua aktivitas (peminjaman dan perdagangan) menyebabkan peningkatan volatilitas dalam struktur pendanaan bank universal secara keseluruhan, termasuk aktivitas perbankan komersial mereka. Sederhananya, jaminan implisit pemerintah memberikan insentif kepada bank universal besar untuk meningkatkan neraca mereka sehingga merugikan kegiatan perbankan komersial tradisional. Di saat-saat yang baik, pembayar pajak mendapat manfaat sangat sedikit dari jaminan yang mereka berikan tetapi, pada saat krisis, mereka membayar mahal. Singkatnya: keuntungan pribadi, kerugian publik.

© Reuters / Lucas Jackson

Mengakhiri moral hazard sangat penting. Hal ini membutuhkan, antara lain, pemisahan yang jelas antara kegiatan perbankan komersial dan investasi untuk memastikan bahwa pembayar pajak terisolasi dari memberikan jaminan untuk kegiatan berisiko dan spekulatif. Pemisahan tersebut sebenarnya dapat mendorong pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan daya saing sektor keuangan karena dampaknya terhadap ukuran dan kompleksitas bank. Memang, itu akan mengecilkan ukuran bank dan sektor perbankan secara keseluruhan, yang, seperti yang ditunjukkan oleh studi terbaru dari Bank for International Settlements (BIS), akan berdampak positif pada pertumbuhan ekonomi. Either way, argumen sederhana bahwa bank harus mampu menyerap kerugian atau bahkan bangkrut tanpa merobohkan seluruh perekonomian tidak dapat disangkal.

Di tingkat Eropa, kelompok ahli tingkat tinggi yang dipimpin oleh Erkki Liikanen, gubernur Bank Finlandia, telah menyarankan Komisi Eropa untuk mengambil langkah-langkah menuju pemisahan kegiatan perdagangan. Di Finance Watch, kami memuji rekomendasi ini, meskipun kami khawatir itu tidak akan berjalan cukup jauh. Oleh karena itu sangat penting bahwa proposal ini dipahami sebagai minimum yang ketat di antara reformasi yang diperlukan.

Isu kedua yang perlu ditangani untuk memulihkan kepercayaan adalah konflik kepentingan, yang terjadi di mana-mana di sektor keuangan. Ambil contoh skandal Libor: bank diminta untuk menyerahkan tingkat bunga yang telah mereka bayarkan untuk pembiayaan jangka pendek mereka. Pada saat yang sama, mereka memegang instrumen keuangan yang nilainya ditentukan oleh Libor, dan mereka bergantung pada Libor untuk biaya pembiayaan mereka. Tingkat, oleh karena itu, memiliki dampak yang signifikan terhadap profitabilitas mereka. Mempengaruhi kutipan fabrikasi Liborby kemudian menjadi godaan.

Contoh lain dari konflik kepentingan dapat dilihat dengan penasihat keuangan. Dalam banyak, jika tidak sebagian besar, kasus, penasihat keuangan memiliki insentif keuangan yang kuat untuk mengarahkan klien ke arah yang tidak melayani kepentingan terbaik mereka. Ketika seorang penasihat memperoleh keuntungan finansial dari mempromosikan produk-produk tertentu, dia hanya menjadi seorang wiraniaga yang menyamar.

Untuk mengatasi konflik kepentingan, diperlukan regulasi yang menghalangi atau menetralkan insentif yang merugikan. Juga, di dalam lembaga keuangan, karyawan, manajemen dan eksekutif harus bertanggung jawab atas tindakan mereka, serta korporasi itu sendiri.

Publik telah kehilangan kepercayaan pada bank kami sejak 2008, dan bukan tanpa pembenaran. Meskipun demikian, reformasi jangka panjang masih kurang, yang berarti bahwa bagi banyak bank perbankan pasca-krisis adalah bisnis seperti biasa. Baik moral hazard maupun konflik kepentingan tetap merajalela. Tapi masalahnya sama sekali tidak kaku, dan solusinya saat ini melibatkan perubahan aturan main. Kerangka kerja baru untuk sektor keuangan akan menguntungkan semua orang dalam jangka panjang: warga negara dan pengusaha akan beroperasi di lingkungan ekonomi yang tidak terlalu rentan terhadap krisis, para bankir akan dapat memenangkan kembali kepercayaan publik dan investor, dan regulator tidak perlu khawatir. tentang kehilangan kendali atas sektor keuangan Leviathan yang dapat meruntuhkan ekonomi dunia.

Referensi dan sumber yang direkomendasikan

Jam Tangan Keuangan

Cecchetti, SG dan E. Kharroubi (2012), “Menilai kembali dampak keuangan terhadap pertumbuhan”, Kertas Kerja BIS No. 381, BIS, Basel.

Liikanen, E.et al. (2012), Kelompok Ahli Tingkat Tinggi tentang Reformasi Struktur Sektor Perbankan Uni Eropa, Laporan akhir, Komisi Eropa, Brussels.

OECD bekerja di bidang keuangan

OECD bekerja di bidang perpajakan

Lebih banyak artikel OECD tentang perpajakan

Berlangganan ke OECD Observer termasuk OECD Yearbook

©DR

Oleh Thierry Filipina, Sekretaris Jenderal Pengawasan Keuangan

©DR

dan Tarif Aline, Penasihat Sekretaris Jenderal, Finance Watch

©Buku Tahunan OECD 2013

Posted By : data hk hari ini 2021