Prospek Pinjaman Berdaulat untuk Negara-negara OECD
Finance

Prospek Pinjaman Berdaulat untuk Negara-negara OECD

TEMUAN UTAMA

  • Pemerintah OECD meminjam USD 18 triliun dari pasar pada tahun 2020 sebagai tanggapan terhadap pandemi COVID-19, meningkat USD 6,8 triliun dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Ini adalah peningkatan satu tahun tertinggi baik secara absolut maupun relatif dalam sejarah baru-baru ini, termasuk tanggapan terhadap krisis keuangan 2008. Pada tahun 2021, dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi, pinjaman pemerintah diproyeksikan akan meningkat lebih lanjut menjadi USD 19 triliun.
  • Dampak gabungan dari peningkatan pengeluaran pemerintah dan kontraksi ekonomi telah mendorong rasio utang terhadap PDB ke rekor tertinggi di banyak negara. Rasio utang terhadap PDB yang dapat dipasarkan pemerintah pusat untuk wilayah OECD akan meningkat sebesar 16 poin persentase pada tahun 2020 dan setidaknya 4 poin persentase pada tahun 2021.
  • Meskipun ada ekspansi besar dan tak terduga dalam pasokan surat berharga pemerintah, imbal hasil surat berharga ini telah menurun ke rekor terendah, meskipun ada gangguan pasar yang signifikan pada Maret 2020. Tindakan cepat oleh bank sentral telah mendukung kelancaran fungsi pasar keuangan dan memfasilitasi penyerapan penerbitan utang yang meningkat. Selain itu, pelarian umum ke tempat yang aman dan prospek inflasi yang rendah telah berkontribusi pada suku bunga pinjaman yang sangat rendah di negara-negara maju utama.
  • Banyak emiten berdaulat telah mengadaptasi operasi pembiayaan mereka dalam menanggapi meningkatnya kebutuhan pinjaman dan tantangan ketidakpastian yang meningkat untuk peramalan arus kas dan penemuan harga pada lelang yang jatuh tempo. Mekanisme pasar yang ada telah meningkat (misalnya ukuran dan jumlah lelang meningkat). Dalam beberapa kasus, pemerintah juga telah memperluas penggunaan sindikasi, private placement, dan lelang non-kompetitif tambahan untuk mendapatkan fleksibilitas tambahan sehubungan dengan program pembiayaan.
  • Bagian yang signifikan dari pengeluaran pemerintah terkait pandemi telah dibiayai oleh utang jangka pendek di negara-negara maju utama. Rata-rata rasio term-to-maturity, yang cenderung naik hingga 2019, turun pada 2020. Setelah peningkatan kumulatif 1,7 tahun sejak krisis keuangan 2008, rata-rata term-to-maturity untuk wilayah OECD sedikit menurun dari 7,9 tahun menjadi 7,7 tahun dalam satu tahun terakhir.
  • Peningkatan pinjaman juga telah menciptakan ruang lingkup untuk memperkenalkan jalur jatuh tempo baru dan sekuritas baru. Yang penting, obligasi hijau menjadi lebih umum dengan penerbitan perdana oleh Jerman, Hongaria dan Swedia pada tahun 2020.
  • Meskipun pengeluaran bunga rendah, tingkat pembayaran utang yang tinggi dikombinasikan dengan kebutuhan pinjaman baru yang besar dan berkelanjutan telah menghasilkan rasio rollover yang lebih tinggi dan risiko pembiayaan kembali bagi banyak negara di wilayah OECD. Per Desember 2020, sekitar seperempat dari total utang yang dapat dipasarkan akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun.
  • Mengingat prospek global yang tidak pasti dan kebutuhan pembiayaan kembali yang meningkat, emiten negara dapat mempertimbangkan untuk membangun kembali alat pendanaan darurat; meningkatkan kapasitas pembiayaan melalui surat berharga baru; dan, mengkalibrasi ukuran lelang. Juga akan lebih bijaksana, terutama bagi pemerintah yang telah meningkatkan pinjaman jangka pendek secara signifikan, untuk menargetkan penyeimbangan kembali pembiayaan mereka terhadap tenor yang lebih panjang.

EDISI SEBELUMNYA

Edisi khusus COVID-19 2020 – data excel

2020 pra-COVID-19

2019 – Sorotan – Temuan utama ppt

2018 – Sorotan – Temuan utama ppt

2017 – Sorotan

Sorotan 2016 (pdf)

Sorotan 2011 (pdf)

Oktober 2010 (pdf)

Januari 2010 (pdf)

November 2009 (pdf)

Posted By : data hk hari ini 2021